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报告称有色业年报增长迅猛铜铅锌业绩靓丽

2019-03-08 21:55:52

02月08日讯,2月和3月是A股年报披露集中时段,天风证券发布报告称,2016年有色行业年报增长迅猛,一季报工业金属及部分涨价小金属值得期待。

报告称,大部分有色企业的16年业绩都比较好,在发布业绩预警/预增公告的92家企业中,业绩增长/扭亏的有73家,亏损的只有7家(15年亏损企业有30家)。

基本金属企业业绩普遍较好

因为价格上涨,(除镍以外)基本金属的企业业绩都比较好,除了驰宏锌锗(600497)因为巨额资产减值造成亏损外其余均有所增长,平均(剔除扭亏)增幅167.6%,子行业中,铜、铅锌企业的业绩增长为明显(分别为281.6%和281.2%),因为铝价涨幅较少,铝企业平均增幅45%左右。

个股来看我们前期重点推荐的西藏珠峰(600338)、云南铜业(000878)、中国铝业(601600)的业绩基本符合预期,中金岭南(000060)和驰宏锌锗等部分国企16年业绩低于预期。

春节过后下游企业开始补库存,铅锌的库存已经处于2010年以来的位,铜库存也在继续下降,1季度基本金属价格仍会处于高位,鉴于16年一点季度铜、铅锌价格都处于低位,基本金属企业一季报利润量和利润增幅可能都会超出预期。

建议关注驰宏锌锗和中金岭南。

黄金企业业绩相对较好

16年金价从1060美元/盎司左右一路上涨至1370美元/盎司的高位,受到涨价影响,发布业绩预增/预警的6家黄金上市公司平均业绩增长198.6%,只有荣华实业(600311)因为检修等原因出现亏损。

其中湖南黄金(002155)和中金黄金(600489)的业绩增长快(425%和323%)超出市场预期,山东黄金(600547)和西部黄金(601069)的增速略低(125%和105%)。

特朗普出任美国总统的十几天来,市场的避险情绪一再上升,虽然美联储3月加息的可能性较高,金价可能依然会在高位徘徊。

总体来看,17年一季度平均金价16年可能高出美元/盎司,一季报超预期的可能性较小。

小金属出现分化

小金属方面价格处于高位的锂行业业绩增速(490%),磁材次之(152.32%)。稀土加工企业大多扭亏,原料供应相对充分的北 方稀土和盛和资源(600392)则不尽人意。

新材料企业中,业绩增幅的是在镁价上涨中获益良多的云海金属(002182)(460%),炼石有色(000697)和科力远(600478)则出现了亏损。

报告称有色业年报增长迅猛铜铅锌业绩靓丽

我们认为16年价格不断上涨的钨钼值得关注,发布业绩预增/预警的6家钨钼上市公司全都实现盈利,目前钨钼价格仍在缓慢上涨,同比涨幅较为可观,一季报出现超预期的可能性较高。

四季度钴价开始发力,华友钴业(603799)16年实现扭亏,一季报超预期的可能性较高。

更多有色金属行业请访问:中冶有色技术()

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